随机
-
磁传动维护保养指南：提升磁齿轮与磁力泵性能... 2026/09/15磁传动设备在现代化工业中的应用日益广泛，尤其是在化工、制药、电力以及新能源领域，其核心优势在于通过非接触式的磁力传...
-
磁传动维护保养指南：最佳工程解决方案与磁性... 2026/09/15磁传动设备在化工、制药、半导体及新能源领域中的应用日益广泛，其通过磁场耦合实现扭矩传递，彻底解决了传统机械密封的“跑...
-
磁传动设备维护保养：必须掌握的工作原理与选... 2026/09/15磁传动设备维护保养：工作原理、核心参数与选型指南，是工业流体输送与动力传递领域不可回避的专业课题。在化工、制药、半...
-
磁力泵故障诊断：行业应用案例与未来发展趋势... 2026/09/15磁力泵故障诊断是现代工业设备维护中的关键环节，尤其是在化工、制药、核电及精密制造领域，其无泄漏特性直接决定了生产安...
-
磁力泵典型故障分析与维护保养实用手册 2026/09/15磁力泵故障诊断是工业流体输送领域中最具挑战性的技术课题之一。与传统的机械密封泵不同，磁力泵通过磁传动技术实现了“零泄...
包钢稀土：零成本利益输送不再
A股中占据稀土上游的公司主要有两家，一北一南，一“轻”一“重”，位于北方的包钢稀土，主要生产轻稀土，位于南方的广晟有色，主要生产中重稀土。同是稀土企业，为何一季报业绩相差如此悬殊？由于广晟有色尚未发布2011年全年业绩，我们从其2011年三季报中发现，毛利率仅为23%，也与包钢稀土迥异。
3月26日包钢稀土发布的2011年年报显示，报告期内公司实现营业收入115亿元，同比增长119%，实现净利润35亿元，同比增长363%。这已是公司连续第三年实现业绩高增长。
值得一提的是，年报中71%的毛利率令人咋舌，包钢稀土俨然成为与高端白酒、高速公路等同列的“暴利”公司。
稀土行业现在到底是在向上走，还是向下走？4年间股价上涨12倍的大牛股包钢稀土还能延续其强劲走势吗？
包钢稀土为何在毛利率上占据压倒性优势？这主要是因为其业务结构。上市平台包钢稀土只是一家稀土加工企业，它并不掌握最上游的稀土资源，其原料供应被母公司包钢集团控制。包钢稀土通过关联交易，以远低于市场价格获得母公司供应的廉价矿浆。有这么一个慷慨的“富爸爸”，让广晟有色等公司难以望其项背。
2008年，包钢稀土通过股东大会表决，由包钢集团供应上市公司生产所需的主要原料强磁中矿、强磁尾矿，其中强磁中矿为20元/吨、强磁尾矿为12元/吨。双方于2009年4月签订供应合同，有效期至2011年12月31日。20元一吨的强磁中矿，如果路程稍远一些，其采购价甚至比运费还便宜，包钢稀土以近乎“零成本”的价格向母公司采购原料。
几乎在上述合同签订的同时，政府开展稀土行业整合，相关产品价格出现疯狂上涨。公开数据显示2009年年初至2010年年中，稀土金属从每公斤30美元涨至500美元。这段时期凡是与稀土相关的原料均升值10倍以上，唯独包钢稀土向集团采购的矿浆价格未变。
此前没有资源优势[2169.50 0.85%]，长期业绩平平的包钢稀土，一跃成为4年来股价表现最牛的上市公司，市值从50亿跃升至800亿。但是这顿免费午餐是有期限的，上述协议于2011年12月31日到期，赤裸裸的利益输送也将结束。
近日包钢稀土公布了2012年对集团的采购协议，强磁中矿由每吨20元上涨至260元，强磁尾矿由每吨12元上涨至160元。公司称调价是以市场价格为依据，以后每年调整一次。包钢稀土预计2012年原材料关联交易金额约5.5亿，而2011年这一数据仅为0.7亿，矿浆采购成本上升近7倍。
一方面是成本骤升，另一方面是目前已较去年大幅回落，包钢稀土的好日子看情况是已经到头了，过往那些令人眩目的高增长或将成为往事。
上一篇: 包钢首批获准开采轻稀土2.5万吨
下一篇: 稀土争端背后有玄机
您好！请登录
合作网站快捷登录：已有0评论
购物盒子