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稀土行业风险莫测 科力远再次终止稀土并购
6月7日晚,科力远公告称,由于稀土市场环境自2012年以来发生较大变化,价格持续下跌且未来走势不明,在新的行业形式和市场环境下,科力远和鸿源稀土对标的资产的盈利预测及估值未能达成一致意见,双方决定终止本次重大资产重组。
“科力远无缘鸿源稀土,也许是一件好事。”长期跟踪本次重组的中信建投湖南总部研究总监刘亚辉直言,“持续下跌,风险太大,终止收购意味着规避了未来稀土的行业性风险。”
据中国有色金属价格网数据显示,稀土主要品种价格在2010年底至2013年6月期间基本都有“过山车”式的波动。
以氧化镧为例,2010年底,其均价28500元/吨,2011年底飙升至125000元/吨,涨幅逾3倍,而到2012年底,直降至50500元/吨,跌幅达59.6%。进入2013年,稀土价格继续下探,截止6月5日,价格仅为29500元/吨,在2012年底的基础上又降低了近42%,基本回到2010年底行情。
“稀土价格的不稳定性直接影响鸿源稀土的资产估值和未来业绩。”刘亚辉继续分析,“如科力远在这个时候高溢价收购鸿源稀土,将其注入上市公司,无疑将影响投资者的收益。”
细察国内稀土行业上市公司,情况也都不甚乐观。稀土2012年和2013年一季度净利润同比下滑56.58%、79.68%;五稀土和厦门钨业同期净利润分别下滑68.73%、43.38%和48.46%、88.52%。
科力远因稀土价格剧烈波动而导致重组终止已不是第一次。2011年8月15日,公司停牌重组鸿源稀土。但2个多月后,正是因为重组期间稀土价格波动太大,科力远无法准确评判鸿源稀土的资产盈利水平和估值,只得忍痛放弃重组。
“如果科力远是在去年宣布终止重组,市场对其发展前景将大打折扣。”刘亚辉称,“但是现在科力远有了两张王牌湖南稀土集团和科力美,上下游产业链布局尘埃落定,终止重组,对科力远发展基本没有影响。”
湖南稀土集团是2012年经湖南省政府批准设立的全省稀土产业发展平台,科力远持股30%,为稀土集团并列第一大股东,稀土集团的丰富资源将为科力远的主业发展提供强大的原材料保障。
而科力美是科力远计划与丰田设立的镍氢动力电池工厂,其中科力远出资近1.29亿元,占股40%。丰田计划在2015年实现批量化国产混合动力汽车,该工厂将成为丰田在中国的镍氢电池唯一供应商。(何文英)
(文章来源:证券日报)
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